Структура золотовалютных резервов (ЗВР) России

По данным Центрального банка России и анализа независимых источников на октябрь 2025 года:

Состав международных резервов (примерно):

Монетарное золото (золото) — около $282,2 млрд, ~39,6 % от общего объёма ЗВР.
Иностранная валюта и ценные бумаги — около $401,8 млрд, ~56,3 %.
СДР (специальные права заимствования в МВФ) — ~$24,3 млрд, ~3,4 %.
Резервная позиция в МВФ — ~$5,0 млрд, ~0,7 %. 

Данные отражают структуру всех активов, формально включённых в ЗВР (валюта, золото, позиции в МВФ).

Доля золота: как она менялась

Нарастание доли золота

• До 2022 года доля золота в ЗВР России составляла примерно 20–21 %.
• По состоянию на октябрь 2025 года — уже около 39,5–40 % (и выше по некоторым оценкам ~41–42 %).
• Эта доля является максимальной за многие десятилетия, близкой к историческим рекордам конца XX века (в начале 1990-х — до ~43–56 %).

Рост доли золота объясняется сочетанием роста стоимости золота на мировых рынках и стратегического увеличения доли золота в резервных активах.

Почему доля золота так выросла

1. Стратегическая диверсификация резервов

После санкций 2022 г. Россия активнее смещает структуру резервов в сторону золота — оно считается наименее подверженным заморозке и политическому риску активом.

2. Рост цены золота

В 2025 г. цена золота значительно выросла (более чем на 50 % в годовом выражении), что само по себе увеличило стоимость существующих запасов золота и, соответственно, их долю в общей структуре ЗВР.

3. Физическое накопление

Россия активно закупает золото для резервов, а также удерживает значительные запасы в физической форме (тонны золота, хранящиеся в ЦБ РФ).

Что входит в валютную часть ЗВР

Валютная часть — это обычно высоколиквидные активы, включая:

• иностранную валюту (доллары, евро, юань и др.),
• иностранные государственные и корпоративные ценные бумаги,
• депозиты и другие финансовые инструменты.

После 2022 г. большая часть валютных активов, номинированных в западных валютах и ценных бумагах, фактически заморожена в зарубежных финансовых системах (например, в Европе), что делает их менее доступными, но по статистике они всё ещё числятся в общем объёме ЗВР.

Примеры ориентировочной структуры (в долларах)

(цифры ориентировочные на конец 2025 г. по данным ЦБ и аналитиков) РБК

Заключение

Доля золота в ЗВР России существенно выросла за последние годы — почти в два раза по сравнению с началом 2020-х, достигнув порядка 40 % и более в 2025 г.

Структура резервов стала более диверсифицированной: хотя валютные активы всё ещё доминируют по сумме, золото стало ключевым элементом страхования от рисков санкций и финансовой неопределённости.